Опубликовано 16.04.2019
В ближайшие 2 года цена золота может вырасти на 50%
Цена золота снова опустилась ниже 1300$ за унцию, продолжая консолидацию в диапазоне 1250-1350 долларов. Отпускная цена золотых монет «Георгий Победоносец» в Банке России в понедельник опустилась до уровня 22.126 рублей — чего не было с декабря 2018 г. В этой цене заложена и цена золота ниже 1290$ за унцию, и курс доллара 64,24 рубля.
Цена золота относительно рубля довольно сильно перепродана. Вот график учётных цен золота Банка России в рублях за один грамм:
На графике видно, что цена золота за 1 грамм вернулась на уровень первой половины декабря 2018 г. — около 2.650 рублей за грамм. При том, что рубль за эти 4 месяца в реальности обесценился как минимум на 5% — за счёт роста цен из-за повышения НДС, тарифов на проезд в общественном и авиатранспорте, тарифов на ЖКХ и роста размера штрафов на парковки и прочее. Это означает, что цена золота пока отстаёт от инфляции, но это не продлится долго, поскольку инфляция в конечном итоге находит своё отражение в курсе доллара к рублю.
Одна из причин, по которой доллар уже никогда не будет стоить дешевле 60 рублей (а тем более — 50, 40 и менее рублей), заключается в том, что за последние 12 месяцев реальная инфляция в стране составила 10-15% — за счёт роста цен на бензин, налогов, монопольных тарифов, и ужесточения штрафов и наказаний за любые правонарушения. Например, при дорожном движении. По-другому быть не может в системе, где заложены плановые показатели сборов по штрафам за парковку и превышение скорости на дорогах, например. Это всё закладывается в цены, а статистика инфляции «по Росстату» является «одним из видов лжи».
За пределами России инфляция в долларах также имеет быть, но не 10-15%, а 2-3%. Этот дифференциал между инфляцией в долларах и в рубле и закладывает фундаментальную причину роста курса доллара к рублю. Иначе, например, импортные товары в России будут стоить намного дороже, чем за рубежом, и их будет выгодно сюда привозить и продавать втридорога. Это стимулирует импорт и отток валюты за рубеж, и начнёт давить на курс валюты вверх. Законы экономики неумолимы: чем выше инфляция в России, тем сильнее это будет давить на курс валюты вверх. Любые остановки, коррекции и периоды стабильности носят временный характер. Фундаментально курс доллара к рублю будет расти и дальше вверх, пока не исчезнут причины опережающего роста инфляции в России.
А они, к сожалению, не исчезнут: поскольку политику Правительства РФ можно описать известным выражением: «Чтобы корова давала больше молока и меньше ела сена, её надо больше доить и меньше кормить». В роли «коровы» в данном случае — население и экономические субъекты России. Основной приоритет: побольше собрать налогов / штрафов / «административной ренты» с населения и бизнеса. Следствием данной политики является экономическая депрессия и растущие — несмотря на снижающийся платежеспособный спрос — цены.
На этот внутрироссийский контекст (который является детерминантом долгосрочного ослабления рубля) накладываются ещё и внешние международные факторы, которые станут детерминантом глобальной инфляции. Рецессия в Еврозоне и Азии началась ещё в 2018 г, но большой кризис начнётся в 2020-2021 гг., на фоне масштабной волны дефолтов ввиду беспрецедентной закредитованности населения и бизнеса в развитых странах. Этот кризис будет «заливаться деньгами», и приведёт к массивному росту цены золота.
Ниже представлен график дифференциала ставок между 3-месячными и 10-летними бондами Правительства США. Этот спрэд, как видно на графике, является надёжным опережающим индикатором стресса в финансовой системе, сигнализирующим начало кризиса. Судя по графику, мы приближаемся к очередному циклическому кризису.
Для справки: в 2007-2008 гг., перед началом кризиса и в ожидании ответных мер Центробанков и регуляторов (например, в виде масштабной эмиссии денег), цена золота выросла на 60% — с 650 до свыше 1000 долларов за унцию. С тех пор цена золота ниже 1000$ за унцию уже не опускалась — как не уменьшилась и денежная масса: баланс ФРС с 2008 г. по н.в. вырос с 800$ млрд. до 4$ трлн.
У нас есть все основания полагать, что сейчас на «подступах» нового глобального Кризиса складываются все предпосылки для начала 50% роста цены золота в течение ближайших 2-х лет. Тем временем, цены золотых монет «Георгий Победоносец» в апреле 2019 г. уже опустились на уровни 22.000-22.500 рублей и стали ещё более интересными для инвесторов. Следите за котировками!
Материал подготовлен компанией «Золотой Запас»
Контакты:
Москва, Пресненская набережная 12, Башня «Федерация-Запад»
Тел.: +7 (499) 553-08-82 | E-mail: info@zolotoy-zapas.ru
Цена золота относительно рубля довольно сильно перепродана. Вот график учётных цен золота Банка России в рублях за один грамм:
На графике видно, что цена золота за 1 грамм вернулась на уровень первой половины декабря 2018 г. — около 2.650 рублей за грамм. При том, что рубль за эти 4 месяца в реальности обесценился как минимум на 5% — за счёт роста цен из-за повышения НДС, тарифов на проезд в общественном и авиатранспорте, тарифов на ЖКХ и роста размера штрафов на парковки и прочее. Это означает, что цена золота пока отстаёт от инфляции, но это не продлится долго, поскольку инфляция в конечном итоге находит своё отражение в курсе доллара к рублю.
Одна из причин, по которой доллар уже никогда не будет стоить дешевле 60 рублей (а тем более — 50, 40 и менее рублей), заключается в том, что за последние 12 месяцев реальная инфляция в стране составила 10-15% — за счёт роста цен на бензин, налогов, монопольных тарифов, и ужесточения штрафов и наказаний за любые правонарушения. Например, при дорожном движении. По-другому быть не может в системе, где заложены плановые показатели сборов по штрафам за парковку и превышение скорости на дорогах, например. Это всё закладывается в цены, а статистика инфляции «по Росстату» является «одним из видов лжи».
За пределами России инфляция в долларах также имеет быть, но не 10-15%, а 2-3%. Этот дифференциал между инфляцией в долларах и в рубле и закладывает фундаментальную причину роста курса доллара к рублю. Иначе, например, импортные товары в России будут стоить намного дороже, чем за рубежом, и их будет выгодно сюда привозить и продавать втридорога. Это стимулирует импорт и отток валюты за рубеж, и начнёт давить на курс валюты вверх. Законы экономики неумолимы: чем выше инфляция в России, тем сильнее это будет давить на курс валюты вверх. Любые остановки, коррекции и периоды стабильности носят временный характер. Фундаментально курс доллара к рублю будет расти и дальше вверх, пока не исчезнут причины опережающего роста инфляции в России.
А они, к сожалению, не исчезнут: поскольку политику Правительства РФ можно описать известным выражением: «Чтобы корова давала больше молока и меньше ела сена, её надо больше доить и меньше кормить». В роли «коровы» в данном случае — население и экономические субъекты России. Основной приоритет: побольше собрать налогов / штрафов / «административной ренты» с населения и бизнеса. Следствием данной политики является экономическая депрессия и растущие — несмотря на снижающийся платежеспособный спрос — цены.
На этот внутрироссийский контекст (который является детерминантом долгосрочного ослабления рубля) накладываются ещё и внешние международные факторы, которые станут детерминантом глобальной инфляции. Рецессия в Еврозоне и Азии началась ещё в 2018 г, но большой кризис начнётся в 2020-2021 гг., на фоне масштабной волны дефолтов ввиду беспрецедентной закредитованности населения и бизнеса в развитых странах. Этот кризис будет «заливаться деньгами», и приведёт к массивному росту цены золота.
Ниже представлен график дифференциала ставок между 3-месячными и 10-летними бондами Правительства США. Этот спрэд, как видно на графике, является надёжным опережающим индикатором стресса в финансовой системе, сигнализирующим начало кризиса. Судя по графику, мы приближаемся к очередному циклическому кризису.
Для справки: в 2007-2008 гг., перед началом кризиса и в ожидании ответных мер Центробанков и регуляторов (например, в виде масштабной эмиссии денег), цена золота выросла на 60% — с 650 до свыше 1000 долларов за унцию. С тех пор цена золота ниже 1000$ за унцию уже не опускалась — как не уменьшилась и денежная масса: баланс ФРС с 2008 г. по н.в. вырос с 800$ млрд. до 4$ трлн.
У нас есть все основания полагать, что сейчас на «подступах» нового глобального Кризиса складываются все предпосылки для начала 50% роста цены золота в течение ближайших 2-х лет. Тем временем, цены золотых монет «Георгий Победоносец» в апреле 2019 г. уже опустились на уровни 22.000-22.500 рублей и стали ещё более интересными для инвесторов. Следите за котировками!
Материал подготовлен компанией «Золотой Запас»
Контакты:
Москва, Пресненская набережная 12, Башня «Федерация-Запад»
Тел.: +7 (499) 553-08-82 | E-mail: info@zolotoy-zapas.ru