Опубликовано 02.03.2021
Обзор рынка драгметаллов: 24-28 февраля 2021
Рынки драгоценных металлов на прошедшей неделе показали отрицательную динамику вместе с большинством других активов. Основным негативным фактором для рынка выступил резкий рост доходности государственных облигаций США.
В прошедшую пятницу Палата представителей США утвердила программу стимулирования экономики на $1,9 трлн. Законопроект должен пройти одобрение в Сенате и быть подписан президентом Джо Байденом в ближайшее время. Ожидается, что экономическое стимулирование вместе с вакцинационной компанией ускорит восстановление экономики, что оказывает поддержку рисковым активам, но снижает спрос на защитные активы. Курс доллара США укрепляется.
Текущая неделя знаменует начало нового месяца, в связи с чем выйдет много макроэкономической статистики, которая может оказать влияние на рынки. Также состоятся выступления представителей основных Центральных банков и значимое для многих рынков событие – заседание ОПЕК.
Глава ФРС Пауэлл, выступая перед комитетом Палаты представителей по финансовым услугам, подчеркнул обещание регулятора вернуть экономику к полной занятости, не беспокоясь по поводу инфляции, пока рост цен не станет устойчивым и угрожающим. Тем не менее рынки ожидают, что ФРС начнёт ужесточать денежно-кредитную политику раньше, чем прогнозирует сам регулятор.
По оценке ФРС, инфляция будет держаться на уровне или ниже целевого ориентира в 2% до конца 2023 г. Как сказал глава ФРС Пауэлл, инфляции может потребоваться более трёх лет, чтобы достичь ориентира. По сообщению банка UBS, прямое финансирование инфраструктурных проектов и сферы недвижимости китайским центральным правительством в 2021 г. вырастет на 60% г/г до 2,7 трлн. юаней.
Данные МВФ показали, что в январе Банк Казахстана купил 2,84 т золота, увеличив количество золота в резервах до 390,7 т. Банк России в январе 2021 г. продал 3,11 т золота, понизив золотой запас до 295,42 т.
В Индии золото торговалось с премией в $4/унц, спрос со стороны дилеров продолжал расти, розничный спрос также оставался устойчивым. Внутренние цены на металл очень привлекательны для потребителей после недавней коррекции вниз. Правительство Индии освободило ре-экспорт золотых слитков в качестве ювелирных изделий от налога AIDC 2,5%. С начала финансового года (20 апреля 2020 - 21 января 2021) экспорт драгоценных камней и ювелирных изделий из Индии сократился на 37% г/г.
После снижения до уровня $1716/унц на прошедшей неделе, цены на золото сделали безуспешную попытку закрепиться выше уровня $1750/унц, после чего корректировались к уровню $1733/унц. Растущие доходности по казначейским облигациям отвлекали на себя спрос инвесторов. Однако принятие программы стимулирования в Палате представителей США способствовало краткосрочному восстановлению цен. Аналитики банка ANZ отметили: «Мы ожидаем, что цены на золото будут торговаться в боковом тренде в течение следующего квартала или около того, поскольку распродажа облигаций продолжается, и инвесторы играют в рефляционную торговлю через рискованные классы активов. Но время золота ещё не закончилось».
Цены на серебро в Чикаго на прошедшей неделе опускались до $26,28/унц, после чего восстановились до $27,0/унц в корреляции с рынком золота. Соотношение цен на золото и серебро составляет 64,60 (среднее значение за 5 лет - 79,5). Соотношение платина/серебро составляет 44,93 (среднее значение за 5 лет - 57).
Институт серебра (The Silver Institute) прогнозирует, что промышленный спрос на серебро вырастет в этом году до четырёхлетнего максимума на 9% до 510 млн. унций. Основной прирост спроса будет происходить в секторах электротехники, электроники и производстве солнечных панелей. Использование серебра через электронику в технологии 5G, как ожидается, вырастет на 7% в 2021 г.
По данным Reuters, вложения в крупнейшие ETF, инвестирующие в золото, за неделю снизились на 0,8%, а в ETF-фонды, инвестирующие в серебро, выросли на 0,9%.
Рынок платины на прошедшей неделе показал коррекцию вниз до $1174,5/унц, после чего цены восстановились к уровню $1220/унц. Спред между золотом и платиной сузился до $545/унц, между палладием и платиной составляет $1128/унц. Рынок палладия в прошедший период в корреляции с прочими драгоценными металлами опускался к нижней границе диапазона $2300 – 2430/унц, после чего цены немного подросли. По данным Reuters, вложения в крупнейшие ETF, инвестирующие в платину и палладий, за прошедшую неделю не изменились.
Источник: банк «Открытие»
В прошедшую пятницу Палата представителей США утвердила программу стимулирования экономики на $1,9 трлн. Законопроект должен пройти одобрение в Сенате и быть подписан президентом Джо Байденом в ближайшее время. Ожидается, что экономическое стимулирование вместе с вакцинационной компанией ускорит восстановление экономики, что оказывает поддержку рисковым активам, но снижает спрос на защитные активы. Курс доллара США укрепляется.
Текущая неделя знаменует начало нового месяца, в связи с чем выйдет много макроэкономической статистики, которая может оказать влияние на рынки. Также состоятся выступления представителей основных Центральных банков и значимое для многих рынков событие – заседание ОПЕК.
Глава ФРС Пауэлл, выступая перед комитетом Палаты представителей по финансовым услугам, подчеркнул обещание регулятора вернуть экономику к полной занятости, не беспокоясь по поводу инфляции, пока рост цен не станет устойчивым и угрожающим. Тем не менее рынки ожидают, что ФРС начнёт ужесточать денежно-кредитную политику раньше, чем прогнозирует сам регулятор.
По оценке ФРС, инфляция будет держаться на уровне или ниже целевого ориентира в 2% до конца 2023 г. Как сказал глава ФРС Пауэлл, инфляции может потребоваться более трёх лет, чтобы достичь ориентира. По сообщению банка UBS, прямое финансирование инфраструктурных проектов и сферы недвижимости китайским центральным правительством в 2021 г. вырастет на 60% г/г до 2,7 трлн. юаней.
Данные МВФ показали, что в январе Банк Казахстана купил 2,84 т золота, увеличив количество золота в резервах до 390,7 т. Банк России в январе 2021 г. продал 3,11 т золота, понизив золотой запас до 295,42 т.
В Индии золото торговалось с премией в $4/унц, спрос со стороны дилеров продолжал расти, розничный спрос также оставался устойчивым. Внутренние цены на металл очень привлекательны для потребителей после недавней коррекции вниз. Правительство Индии освободило ре-экспорт золотых слитков в качестве ювелирных изделий от налога AIDC 2,5%. С начала финансового года (20 апреля 2020 - 21 января 2021) экспорт драгоценных камней и ювелирных изделий из Индии сократился на 37% г/г.
После снижения до уровня $1716/унц на прошедшей неделе, цены на золото сделали безуспешную попытку закрепиться выше уровня $1750/унц, после чего корректировались к уровню $1733/унц. Растущие доходности по казначейским облигациям отвлекали на себя спрос инвесторов. Однако принятие программы стимулирования в Палате представителей США способствовало краткосрочному восстановлению цен. Аналитики банка ANZ отметили: «Мы ожидаем, что цены на золото будут торговаться в боковом тренде в течение следующего квартала или около того, поскольку распродажа облигаций продолжается, и инвесторы играют в рефляционную торговлю через рискованные классы активов. Но время золота ещё не закончилось».
Цены на серебро в Чикаго на прошедшей неделе опускались до $26,28/унц, после чего восстановились до $27,0/унц в корреляции с рынком золота. Соотношение цен на золото и серебро составляет 64,60 (среднее значение за 5 лет - 79,5). Соотношение платина/серебро составляет 44,93 (среднее значение за 5 лет - 57).
Институт серебра (The Silver Institute) прогнозирует, что промышленный спрос на серебро вырастет в этом году до четырёхлетнего максимума на 9% до 510 млн. унций. Основной прирост спроса будет происходить в секторах электротехники, электроники и производстве солнечных панелей. Использование серебра через электронику в технологии 5G, как ожидается, вырастет на 7% в 2021 г.
По данным Reuters, вложения в крупнейшие ETF, инвестирующие в золото, за неделю снизились на 0,8%, а в ETF-фонды, инвестирующие в серебро, выросли на 0,9%.
Рынок платины на прошедшей неделе показал коррекцию вниз до $1174,5/унц, после чего цены восстановились к уровню $1220/унц. Спред между золотом и платиной сузился до $545/унц, между палладием и платиной составляет $1128/унц. Рынок палладия в прошедший период в корреляции с прочими драгоценными металлами опускался к нижней границе диапазона $2300 – 2430/унц, после чего цены немного подросли. По данным Reuters, вложения в крупнейшие ETF, инвестирующие в платину и палладий, за прошедшую неделю не изменились.
Источник: банк «Открытие»