Опубликовано 02.10.2018
Обзор драгметаллов с 26 сентября по 2 октября 2018
На прошедшей неделе цены на драгоценные металлы снижались под влиянием укрепившегося курса доллара США, а стоимость серебра подросла в результате торговли спрэдами. В целом неделя прошла под знаком сентябрьского заседания ФРС США, в ходе которого коридор процентных ставок был расширен до 2,0-2,25%.
Кроме того, регулятор не упоминал слова «стимулирующая» в описании монетарной политики, а Дж.Пауэлл сообщил, что постепенное повышение ставок помогает укрепить экономику США.
ФРС США ожидает, что инфляция останется на уровне 2%, но регулятор не учитывает политические факторы в реализации денежно-кредитной политики. В целом планируется ещё раз повысить процентную ставку в декабре 2018 г., три раза в 2019 г. и один раз в 2020 г. Несмотря на то, что по заявлению главы ФРС, рецессии в экономике США в ближайшие два года не ожидается, прогнозные оценки регулятора показывают ожидаемое замедление экономического роста до 1,8% в 2021 г.
Банк Англии намерен свернуть программу скупки активов, когда ключевая ставка достигнет 1,5% против 0,75% на текущий момент. Банк сообщил о необходимости повышения процентных ставок один-два раза в год для достижения целевого уровня инфляции в 2%.
На прошедшей неделе инвесторы увеличили запасы в золотых ETF-фондах, но сократили запасы в ETF-фондах остальных драгоценных металлов. По отчёту CFTC, в палладии остаётся перевес коротких спекулятивных позиций, в остальных металлах сохраняется перевес длинных спекулятивных позиций. По отчёту COTR, на прошедшей неделе инвесторы наращивали длинные позиций во всех металлах, за исключением золота, где длинные позиции слегка сократились, а короткие позиции увеличились.
Цены на драгоценные металлы на Шанхайской бирже SGE на прошедшей неделе снижались, объёмы торгов также понизились в преддверии празднования «Золотой недели». Курс юаня к доллару США на прошедшей неделе вновь слабел. Текущая неделя является официально праздничной, торги не проводятся. Банк Китая на прошлой неделе оставил процентные ставки без изменений в рамках смягчения денежно-кредитной политики.
По данным статистического бюро, чистый импорт золота в Китай из Гонконга в августе 2018 г. снизился на 29% к июлю 2018 г. и составил 31,857 тонн. В сентябре ожидается продолжение падения импорта в связи с ограничением импортных квот для банков.
Всемирный золотой Совет (WGC) принял в свои члены китайскую золотую ассоциацию (Shandong Gold Group). WGC отмечает движение потоков золота с запада на восток в течение последних лет, а также ожидает постепенный переход ценообразования на золото из долларов США в китайские юани. По данным МВФ, в августе Банк Индии закупил 6,8 тонн золота, доведя золотой запас в международных резервах до 579,92 тонн.
В Индонезии на фоне ослабления курса местной валюты начал расти спрос на золото в качестве страхового актива. Спрос на золото, по данным GFMS, в Индонезии во 2 кв. 2018 г. обновил рекордный уровень в 11,2 тонн. Продажи золота в 3 кв. 2018 г. в два раза превышают уровень 2017 г. Количество сделок в розничных магазинах выросло на 30%.
Цены на золото на прошедшей неделе вырастали до уровня 1205$, после чего снижались к уровню 1186,4$, но вновь подросли к уровню 1195$. Падение цен ниже психологического уровня 1200$ активизирует спрос на физическое золото, но празднование «Золотой недели» в Китае будет сдерживать торговую активность на текущей неделе. Цены на серебро на прошедшей неделе вырастали до уровня 14,715$, после чего понизились к уровню 14,50$. Отношение золота к серебру упало до 82,33 пункта. Отношение платины к серебру составляет 56,511 пунктов.
Цены на платину на прошедшей неделе опустились от уровня 836$ к уровню 811,5$ в корреляции с рынком золота, после чего восстановились к уровню 821$. Спрэд между золотом и платиной расширился до +366$/унция. Спрэд между платиной и палладием расширился до рекордного уровня -235$/унция.
По оценке банка HSBC, избыток платины на мировом рынке в 2018 г. составит +49 тыс. унций против избытка в +101 тыс. унций в 2017 г. Избыток платины в 2019 г. вырастет до +319 тыс. унций. Дефицит палладия на рынке в 2018 г. может снизиться до -350 тыс. унций против -801 тыс. унций в 2017 г., но в 2019 г. вновь вырастет до -937 тыс. унций. Рынок палладия на прошедшей неделе показал резкий рост до уровня 1082$ на фоне роста американского фондового рынка, после чего наблюдается коррекция цен вниз к уровню 1036$.
Автор: Лукичева Оксана Ивановна, аналитик банка "Открытие".
Кроме того, регулятор не упоминал слова «стимулирующая» в описании монетарной политики, а Дж.Пауэлл сообщил, что постепенное повышение ставок помогает укрепить экономику США.
ФРС США ожидает, что инфляция останется на уровне 2%, но регулятор не учитывает политические факторы в реализации денежно-кредитной политики. В целом планируется ещё раз повысить процентную ставку в декабре 2018 г., три раза в 2019 г. и один раз в 2020 г. Несмотря на то, что по заявлению главы ФРС, рецессии в экономике США в ближайшие два года не ожидается, прогнозные оценки регулятора показывают ожидаемое замедление экономического роста до 1,8% в 2021 г.
Банк Англии намерен свернуть программу скупки активов, когда ключевая ставка достигнет 1,5% против 0,75% на текущий момент. Банк сообщил о необходимости повышения процентных ставок один-два раза в год для достижения целевого уровня инфляции в 2%.
На прошедшей неделе инвесторы увеличили запасы в золотых ETF-фондах, но сократили запасы в ETF-фондах остальных драгоценных металлов. По отчёту CFTC, в палладии остаётся перевес коротких спекулятивных позиций, в остальных металлах сохраняется перевес длинных спекулятивных позиций. По отчёту COTR, на прошедшей неделе инвесторы наращивали длинные позиций во всех металлах, за исключением золота, где длинные позиции слегка сократились, а короткие позиции увеличились.
Цены на драгоценные металлы на Шанхайской бирже SGE на прошедшей неделе снижались, объёмы торгов также понизились в преддверии празднования «Золотой недели». Курс юаня к доллару США на прошедшей неделе вновь слабел. Текущая неделя является официально праздничной, торги не проводятся. Банк Китая на прошлой неделе оставил процентные ставки без изменений в рамках смягчения денежно-кредитной политики.
По данным статистического бюро, чистый импорт золота в Китай из Гонконга в августе 2018 г. снизился на 29% к июлю 2018 г. и составил 31,857 тонн. В сентябре ожидается продолжение падения импорта в связи с ограничением импортных квот для банков.
Всемирный золотой Совет (WGC) принял в свои члены китайскую золотую ассоциацию (Shandong Gold Group). WGC отмечает движение потоков золота с запада на восток в течение последних лет, а также ожидает постепенный переход ценообразования на золото из долларов США в китайские юани. По данным МВФ, в августе Банк Индии закупил 6,8 тонн золота, доведя золотой запас в международных резервах до 579,92 тонн.
В Индонезии на фоне ослабления курса местной валюты начал расти спрос на золото в качестве страхового актива. Спрос на золото, по данным GFMS, в Индонезии во 2 кв. 2018 г. обновил рекордный уровень в 11,2 тонн. Продажи золота в 3 кв. 2018 г. в два раза превышают уровень 2017 г. Количество сделок в розничных магазинах выросло на 30%.
Цены на золото на прошедшей неделе вырастали до уровня 1205$, после чего снижались к уровню 1186,4$, но вновь подросли к уровню 1195$. Падение цен ниже психологического уровня 1200$ активизирует спрос на физическое золото, но празднование «Золотой недели» в Китае будет сдерживать торговую активность на текущей неделе. Цены на серебро на прошедшей неделе вырастали до уровня 14,715$, после чего понизились к уровню 14,50$. Отношение золота к серебру упало до 82,33 пункта. Отношение платины к серебру составляет 56,511 пунктов.
Цены на платину на прошедшей неделе опустились от уровня 836$ к уровню 811,5$ в корреляции с рынком золота, после чего восстановились к уровню 821$. Спрэд между золотом и платиной расширился до +366$/унция. Спрэд между платиной и палладием расширился до рекордного уровня -235$/унция.
По оценке банка HSBC, избыток платины на мировом рынке в 2018 г. составит +49 тыс. унций против избытка в +101 тыс. унций в 2017 г. Избыток платины в 2019 г. вырастет до +319 тыс. унций. Дефицит палладия на рынке в 2018 г. может снизиться до -350 тыс. унций против -801 тыс. унций в 2017 г., но в 2019 г. вновь вырастет до -937 тыс. унций. Рынок палладия на прошедшей неделе показал резкий рост до уровня 1082$ на фоне роста американского фондового рынка, после чего наблюдается коррекция цен вниз к уровню 1036$.
Автор: Лукичева Оксана Ивановна, аналитик банка "Открытие".