Опубликовано 28.03.2019
Цена на золото: что дальше? - прогноз на 28 марта 2019
Призрак бродит по мировой экономике - призрак новой рецессии. Замедление экономики сокращает потребительский спрос, включая спрос на сырьё, что неизбежно приведёт к репатриации капитала с «периферии» мировой экономики («развивающиеся рынки» - включая Россию) в её «метрополию» - в США.
Это одна из причин, почему все предыдущие мировые кризисы оборачивались для России девальвацией рубля: «бегство в доллар» сопровождалось и усиливалось падением цен на нефть и другое сырьё ввиду снижения спроса на фоне рецессии.
Нынешний кризис для России усугублён ещё и геополитическими угрозами и санкционными рисками, чего не было ни в 2008 г., ни в 1998 г. Что многократно усиливает риски рубля и нахождения денег в России.
Разумеется, ФРС и другие ведущие Центробанки сделают всё возможное, чтобы ликвидировать «дефицит денег» в системе путём масштабной эмиссии. Но опыт и здравый смысл подсказывают, что подобные решения будут приняты лишь после того, как в них появится острая потребность и политический запрос. Например — на фоне острого кризиса ликвидности, как это было осенью 2008 г.
Другими словами, СНАЧАЛА стоит ожидать кризис ликвидности, и лишь ПОСЛЕ этого — масштабный ответ Центробанков в виде новой масштабной эмиссии. Это означает, что доллар "списывать со счетов" пока рано, и нас ждёт, вероятно, во 2-м полугодии 2019 г. — новый период его значительного укрепления. И «миролюбивая» риторика ФРС не должна вводить в заблуждение.
В свете этого необходимо пользоваться нынешним периодом крепкого и стабильного рубля, который имеет все шансы завершиться уже в апреле 2019 г., и пере-позиционироваться в защитные активы.
Вспомним, что происходило во время предыдущего кризиса в 2007 -2009 гг. Кризис начался ещё летом 2007 г. с банкротства американского банка Bear Stearns, вслед за которым началась паника на рынках в августе 2007 г., приведшая к снижению «дисконтной ставки» ФРС до 0,5% (что тогда ещё казалось сенсацией).
Всего за полгода, с августа 2007 по март 2008 гг., цена золота выросла с $650 до $1030 за тройскую унцию, или практически на 60% (а цена на золотые монеты в рублях практически удвоились). Это было вызвано, в первую очередь, ожиданиями монетарного послабления в ответ на кризис со стороны ФРС / Центробанков. В дальнейшие 3 года, с 2008 до 2011 гг., цена золота выросла ещё на 90% — до 1900 долларов за тройскую унцию. И лишь затем вошла в период длительной коррекции, который завершился лишь к 2015 г.
Есть основания полагать, что нынешний кризис / рецессия обернутся не менее драматическими ценовыми «качелями». В первую очередь, это связано с тем, что уровень левериджа / закредитованности в мировой экономике сейчас значительно больше, чем это было 10 лет назад.
Разумеется, на этом можно попытаться сыграть: и на вероятной девальвации рубля, и на вероятном росте цены золота. Но нужно понимать, что условиях серьёзных системных рисков существует риск заморозки межбанковского кредитования и даже исполнения платежей. Осенью 2008 г. на московских торговых площадках неоднократно случались биржевые «каникулы».
Таким образом, есть большая вероятность того, что во время кризиса одним из наиболее адекватных защитных финансовых инструментов может оказаться именно физическое золото, в частности, в виде монет — ввиду того, что слитки вне банков в России облагается НДС. В особенности, это справедливо в отношении вероятной динамики цены золота в рублях, в которой будет «зашит» и потенциал вероятной девальвации рубля, и динамика цены золота в долларах.
Материал подготовлен компанией «Золотой Запас»
Контакты:
Москва, Пресненская набережная 12, Башня «Федерация-Запад»
Тел.: +7 (499) 553-08-82 | E-mail: info@zolotoy-zapas.ru
Это одна из причин, почему все предыдущие мировые кризисы оборачивались для России девальвацией рубля: «бегство в доллар» сопровождалось и усиливалось падением цен на нефть и другое сырьё ввиду снижения спроса на фоне рецессии.
Нынешний кризис для России усугублён ещё и геополитическими угрозами и санкционными рисками, чего не было ни в 2008 г., ни в 1998 г. Что многократно усиливает риски рубля и нахождения денег в России.
Разумеется, ФРС и другие ведущие Центробанки сделают всё возможное, чтобы ликвидировать «дефицит денег» в системе путём масштабной эмиссии. Но опыт и здравый смысл подсказывают, что подобные решения будут приняты лишь после того, как в них появится острая потребность и политический запрос. Например — на фоне острого кризиса ликвидности, как это было осенью 2008 г.
Другими словами, СНАЧАЛА стоит ожидать кризис ликвидности, и лишь ПОСЛЕ этого — масштабный ответ Центробанков в виде новой масштабной эмиссии. Это означает, что доллар "списывать со счетов" пока рано, и нас ждёт, вероятно, во 2-м полугодии 2019 г. — новый период его значительного укрепления. И «миролюбивая» риторика ФРС не должна вводить в заблуждение.
В свете этого необходимо пользоваться нынешним периодом крепкого и стабильного рубля, который имеет все шансы завершиться уже в апреле 2019 г., и пере-позиционироваться в защитные активы.
Вспомним, что происходило во время предыдущего кризиса в 2007 -2009 гг. Кризис начался ещё летом 2007 г. с банкротства американского банка Bear Stearns, вслед за которым началась паника на рынках в августе 2007 г., приведшая к снижению «дисконтной ставки» ФРС до 0,5% (что тогда ещё казалось сенсацией).
Всего за полгода, с августа 2007 по март 2008 гг., цена золота выросла с $650 до $1030 за тройскую унцию, или практически на 60% (а цена на золотые монеты в рублях практически удвоились). Это было вызвано, в первую очередь, ожиданиями монетарного послабления в ответ на кризис со стороны ФРС / Центробанков. В дальнейшие 3 года, с 2008 до 2011 гг., цена золота выросла ещё на 90% — до 1900 долларов за тройскую унцию. И лишь затем вошла в период длительной коррекции, который завершился лишь к 2015 г.
Есть основания полагать, что нынешний кризис / рецессия обернутся не менее драматическими ценовыми «качелями». В первую очередь, это связано с тем, что уровень левериджа / закредитованности в мировой экономике сейчас значительно больше, чем это было 10 лет назад.
Разумеется, на этом можно попытаться сыграть: и на вероятной девальвации рубля, и на вероятном росте цены золота. Но нужно понимать, что условиях серьёзных системных рисков существует риск заморозки межбанковского кредитования и даже исполнения платежей. Осенью 2008 г. на московских торговых площадках неоднократно случались биржевые «каникулы».
Таким образом, есть большая вероятность того, что во время кризиса одним из наиболее адекватных защитных финансовых инструментов может оказаться именно физическое золото, в частности, в виде монет — ввиду того, что слитки вне банков в России облагается НДС. В особенности, это справедливо в отношении вероятной динамики цены золота в рублях, в которой будет «зашит» и потенциал вероятной девальвации рубля, и динамика цены золота в долларах.
Материал подготовлен компанией «Золотой Запас»
Контакты:
Москва, Пресненская набережная 12, Башня «Федерация-Запад»
Тел.: +7 (499) 553-08-82 | E-mail: info@zolotoy-zapas.ru